Here we are again in Chile, cringing at the latest spike in the oil price, worrying about its impact on inflation, monetary policy, confidence and economic growth. It seems 2008 is still fresh in our minds, not solely for Lehman Brothers and the ensuing economic and financial crisis, but also for the extraordinary impact that higher oil prices had not only on inflation but on broader economic activity. 

Despite efforts to diversify its economy, Chile remains highly dependent on commodities with increasing exposure to China. This may ultimately be a positive amidst the current geopolitical turbulence, especially as China appears to be heading for a soft landing in 2012.

For the last few weeks, the world’s financial markets have been witness to a true Greek drama. Like the plays written by Sophocles and Euripides, we have seen how the “hero”, former Prime Minister Papandreou, seeks to overcome his destiny and that of his country. However, he finally succumbs to his fate, brought upon him by the gods that dwell on Mount Olympus, or in this case in Frankfurt at the headquarters of the European Central Bank.

Hoy en día, tal como en el 2008, las proyecciones económicas se escriben mejor con lápices que con plumas en momentos en que significativos riesgos acechan a la economía global. Pese a algunas cifras económicas levemente más alentadoras en las últimas semanas, la actividad económica en Estados Unidos y Europa ha perdido impulso; se estima que la zona del euro entrará en una recesión a partir de este trimestre, mientras que se proyecta que Estados Unidos apenas mantenga la cabeza por encima de las aguas de la recesión.

Today, just as in 2008, economic forecasts are better written with pencils than pens as significant risks lurk in the global economy. Despite some slightly more encouraging economic data in recent weeks, economic activity in the United States and Europe has lost momentum; the Euro area is expected to fall into recession starting this quarter, while the United States is projected to barely keep its head above the recessionary waters.

Con la crisis de La Polar dominando los titulares a fines de junio pasado, era difícil estar promoviendo la imagen de Chile en el extranjero, pero quienes participaron en el evento anual Chile Day, que este año se celebró en Londres, se dieron cuenta que los inversionistas europeos aún están muy interesados en Chile.

Tras haber sido celebrado en Nueva York durante los últimos cuatro años, el evento se desarrolló por primera vez al otro lado del Atlántico entre el 27 y el 29 de junio.

With the La Polar crisis dominating the headlines late last June, it was a difficult time to be promoting Chile’s image abroad but participants in the annual Chile Day event held in London this year found that European investors are still very interested in Chile.

After being held in New York for the last four years, the event took place for the first time on the other side of the Atlantic on June 27-29.

The Chilean private pension fund system has just turned 30. The decision in 1981 to scrap the pay-as-you-go structure that was common in both developed and emerging countries was certainly a big leap of faith. Three decades later, the system of individual savings accounts managed by private asset managers, or AFPs, has resolved significantly - although not completely - the burden of state-funded retirement. One of the reasons that privatized social security has prevailed in Chile has been its ability to adapt to changes in the labor market.

El sistema privado de fondos de pensiones de Chile acaba de cumplir 30 años. La decisión de eliminar en 1981 la estructura del sistema de jubilación por reparto que era común tanto en los países desarrollados como en las naciones emergentes fue ciertamente un gran ejercicio de fe. Tres décadas más tarde, el sistema de cuentas de ahorro individuales gestionadas por administradoras privadas de activos, conocidas como AFP, ha resuelto de manera significativa -aunque no del todo- la carga de jubilaciones financiada por el Estado.

El Ministro de Hacienda de Chile, Felipe Larraín, anunció en marzo un importante recorte fiscal para el Presupuesto 2011, cuyo monto estará entre los US$ 750 millones y los US$ 800 millones, equivalente a un 1,4 por ciento de dicho presupuesto y a un 0,4 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB).

Como resultado de este recorte, y de materializarse una inflación promedio del 3,3% como la estimada en la Ley de Presupuestos 2011, el crecimiento real del gasto público para este año sería de un 5,0 por ciento y no de un 6,3 por ci